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　　转自：期货日报

　　春节后玻璃市集举座偏弱，已贯穿五周累库，价钱抓续下行。抑遏上周五，华北现货价钱下降90元/吨，至1220元/吨，跌近7%；华中现货价钱下降150元/吨，至1160元/吨，跌约11%；同期，期货价钱也迫临旧年9月的低点。期货日报记者不雅察到，春节后玻璃期货主力合约下降近200元/吨，跌约14%。

　　“春节前市集瞻望春节后下贱开工率安谧增长，但春节后现货发挥超出市集预期。”河北望好意思实业期货部追究东谈主霍东凯暗示。

　　在霍东凯看来，春节后玻璃行情迟迟莫得启动的根底原因在于下贱资金和订单较差，难以快速开工，举座需求抓续走弱。

　　对此，中信建投期货能化高档分析师胡鹏也暗示，需求下滑激勉供需失衡，库存抓续积贮，市集预期愈加悲不雅，最终导致玻璃价钱下降。

　　据了解，春节期间玻璃库存大幅增多，上游累库84万吨，春节后玻璃坐蓐企业库存连增五周，最新库存较旧年同期增多约12%。

　　“企业累库幅度也超预期。”光大期货资源品高档分析师张凌璐暗示，从往年辅导来看，产业企业3月之后便投入去库周期，但2024年3月底之后玻璃库存才迎来阶段性拐点，本年3月仍未见库存拐点出现。

　　采访中记者了解到，春节后玻璃在产日熔量沉稳在15.5万~15.8万吨，但需求同比下滑显然。

　　“本年春节后玻璃需求发挥疲软，一方面，受房地产周期影响，贯穿几年下滑的开工率使2025年完满面积下滑；另一方面，房企资金垂危、深加工企业回款较差也导致玻璃需求下降。”胡鹏称。

　　百年景就网数据知道，抑遏2月27日国内工地复工率仅为64.6%，农历同比下降12.64%。深加工资金回款情况依旧堪忧，抑遏2月27日国内工地房建神志、非房建神志资金到位率离别仅为42.3%、50.8%。

　　值得一提的是，尽管近期市集赓续价钱抓续走弱、库存积贮及需求受限等态势，但近两日部分筹画有好转迹象。

　　据沙河玻璃企业反应，从3月13日启动，现货市集成交量显然增长，下贱询价火爆，期现商3月14日以致出现不报单和封盘征象。

　　霍东凯暗示，春节后玻璃现货市集一直不冷不热，跟着期货盘面抓续下降，基差走强，部分前期出货较多的玻璃期现商因基差走强而上调报价，标明市集合游正在去库，终局需求也逐渐好转。

　　对此，胡鹏也暗示，上周后半周玻璃产销情况有所改善，但区域发挥分化较大，上周二到周四沙河产销率均卓越100%，但华中、华南产销率仍然偏低。受库存压力、需求疲软影响，上周湖北地区现货价钱显然下降，均价下降60元/吨。

　　“从需求启动节拍来看，2025年春节后玻璃需求复苏安谧，节后第一周样本企业玻璃深加工订单天数仅为6.8天，低于旧年同期的8.8天。节后第一个月，玻璃产销率精深低于100%，一直到上周产销率才有所改善。”胡鹏觉得，本年玻璃下贱需求的启动节拍跟2024年较为访佛。但本年房地产完满需求弱于2024年，即使近期产销移时回升，后期玻璃仍濒临累库压力。

　　在霍东凯看来，本年下贱需求启动节拍与2024年较为访佛，不同点在于开工更晚。“这种征象照旧评释终局资金和订单抓续走弱，下贱也逐渐启动去产能。”他称。

　　现在，玻璃期价仍在阶段性底部徜徉。“从估值来看，现时玻璃现货平均利润已转负，估值处于偏低水平，举座来看向下空间已不大。”胡鹏暗示，淌若供应出现减量、地产行业企稳带动玻璃需求增多，玻璃价钱才调止跌企稳并进一步反弹。

　　在张凌璐看来，4月之后，玻璃企业有望迎来回库周期，传统旺季需求存在进一步回暖预期。“若旺季需求完了到位，有望带动玻璃价钱走出底部。不外，短期产业心态依旧疲软、供需驱动不及，玻璃期货上方高度不宜过分乐不雅。”她说。

　　霍东凯觉得，玻璃市集阶段性库存拐点能否到来，现在还难以预测。唯有库存压力较大的地区能抓续去库，才调逐渐迎来信得过的库存拐点。

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背负裁剪：张靖笛 恩平市信息中心